洞見、金融和出版的三合一王者，是如何形成？

今天偶然看了一下中國人最熟悉的標準普爾指數(shù)，發(fā)現(xiàn)了一連串驚人的商業(yè)情報歷史。

1860年商人普爾Poor推出《鐵路與航運簡史》為日漸興盛的美國鐵路與河運提供更好的洞見。

1888年，教師麥格勞推出《鐵路電器》雜志。這個日后的商業(yè)出版巨頭，在成立二十多年后收購了另外一個叫做希爾的人所成立的出版社。麥格勞和希爾，這兩個成功的出版人名字從此連接在一起。

1896年，美國記者道瓊斯Dow本人推出面向投資使用的道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)DJI。1916年，普爾出版社則推出了第一個評級指數(shù)。人們正在從優(yōu)秀企業(yè)在股市的平均表現(xiàn)，來獲取對財富走向的判斷。

至此，未來100年后他們將主宰出版-金融-咨詢的業(yè)務，在各自獨立的領域，隨著繁盛的美國商業(yè)蒸汽而開始嶄露頭角。

混沌初開，各自都有寬廣的路。

1941年二戰(zhàn)暴風雨中，標準統(tǒng)計出版社S與普爾P出版社合并。那是一個數(shù)學大放異彩的時代，為了迎戰(zhàn)雷達掃描、炮彈彈道精度和密碼破譯，數(shù)學作為最基礎的學科為應用提供了廣闊的陣地。統(tǒng)計學也開始成為一門顯學，美國質(zhì)量大師戴明就是在二戰(zhàn)的人口普查中，因為統(tǒng)計學的應用而初出茅廬。而這次收購，讓S&P開始[敏感詞]性地粘連在一起。

1957年，成為金融信息化的里程碑。這一年，全球標普指數(shù)S&P500建立起來。它第一次實現(xiàn)了計算機與金融的融合。計算機也終于在[敏感詞]這個大金主之外，找到了最好也是最穩(wěn)定的寄主。從而金融財富的嘯聚，也為計算機行業(yè)提供了源源不斷的鮮血注入。銀行、金融都是IT行業(yè)幾乎最慷慨的甲方。

縱橫的大路遲早會交匯的，這些大路讓世界變得四通八達。1962年麥格勞?希爾出版社收購了S&P標準普爾。

在1999年標準普爾公司與摩根士丹利公司，聯(lián)合創(chuàng)建了全球行業(yè)分類標準GICS（Global Industrial Classification Standard）。這個標準也是源自美國政府的標準工業(yè)代碼SIC（Standard Industrial Code）。這個分類，使得工業(yè)體系跟金融服務對象有了緊密的連接。這也讓GICS成為[敏感詞]的行業(yè)分類體系。當然，二十年過去，當前這一體系似乎也有點搖搖欲墜，無法適應當前以數(shù)字化和服務業(yè)化為基礎的經(jīng)濟體系。

2009年底，麥格勞希爾出版社有一個難堪的決定，它迎來了“正確的決策，傷感的決定”。它將除《財富》、《福布斯》之外的三大商業(yè)期刊之一的《商業(yè)周刊》，出售給另外一家金融資訊的巨頭彭博社。《商業(yè)周刊》受盡企業(yè)家的推崇，但它的存在并不符合這個公司金融服務的戰(zhàn)略。

為了商業(yè)服務而似乎嘗試挑戰(zhàn)一切。它居然調(diào)低美國國家信用指數(shù)，這讓它官司纏身。但麥格勞希爾卻是越戰(zhàn)越勇。在2012年，它將標準普爾與芝加哥商品交易集團CME旗下的道瓊斯指數(shù)部門，成立合資公司。隨后則進一步收縮，只保留麥格勞希爾金融業(yè)務，立刻出售旗下的教育出版業(yè)務，它的教材應該是中國數(shù)十萬計的托福、GRE的莘莘考生手中的寶書。

在2016年，公司正式更名為S&P Global。麥格勞希爾這個名字，徹底退出歷史舞臺。

剩下的收購都是陣地鞏固，似乎都是枝節(jié)消息，但絕非無足輕重。2018年它收購了大數(shù)據(jù)分析公司Kensho，可謂中規(guī)中矩的想法。金融分析，一開始就跟數(shù)學、IT技術緊密捆綁在一起。

但它在同年收購Panjiva則意味深長。這是一個供應鏈智能感知公司。這次收購，意味著金融的洞察力，將下沉到對日常每艘輪船每輛卡車的監(jiān)視。

分析師們固然需要最快速度了解爆炸性新聞的第一現(xiàn)場，但更需要了解新聞事件背后所糾纏的細節(jié)，細節(jié)決定了危機持續(xù)的時間和反轉(zhuǎn)的節(jié)點。這一刻，供應鏈正在迎來金融的垂青，黃金般的光線開始照耀在供應鏈那密密麻麻的節(jié)點上。

2019年標準普爾收購了位于荷蘭鹿特丹的荷寶公司Robeco，這是一家在美國大蕭條時期成立的國際資產(chǎn)管理公司，自然非常專注于可持續(xù)發(fā)展。早在二十年前的1999年，彼時的道瓊斯和荷寶就共同推出了可持續(xù)發(fā)展指數(shù)。這個指數(shù)在2021年進一步發(fā)展成為全球ESG信息（環(huán)境、社會和治理）的關鍵來源。

受到雙碳的拉動，每個企業(yè)都知道ESG很重要。但這個以前看上去更像是一個好企業(yè)社會責任的道德獎章，現(xiàn)在其實已經(jīng)跟金融、投資和信用服務緊密綁定在一起。ESG將重新定義人們對一個好公司的期待。

洞察力是所有金融分析師的[敏感詞]天花板。如果沒有洞見加入，金融的觀察力從何而來？這就可以解釋這起發(fā)生在2020年規(guī)模最大的一筆企業(yè)收購案。12月，標普全球S&P Global打算以410億美元的代價收購IHS Markit。

IHS Markit絕非小輩，它是在2020年收入達到42億美元的超級信息服務的大鱷。美國商業(yè)研究機構IHS是全球信息服務的霸主，中國每一個大學、出版社都是它文獻服務的受益者。

而IHS在出版社文獻服務等量齊觀的對手，就是路透社旗下的知識產(chǎn)權業(yè)務和科學信息業(yè)務，后者擁有大名鼎鼎的SCI指數(shù)。這項業(yè)務在2016年被出售給外行人，一時間學術界一片蒼涼之聲。金融服務和科學與教育服務，二者似乎不相兼容。2013年麥格勞希爾將如日中天的出版教育業(yè)務的出售，跟這次路透社的狠心，如出一轍。

IHS最早源自1959年，是給航空工程師提供微膠卷的數(shù)據(jù)庫服務，那個時候重要信息還都是以膠卷的形式存在。這也解釋了它跟航空工業(yè)為何有著密切的聯(lián)系。它提供的ESDU數(shù)據(jù)庫是航空界的金標準。最早來自二戰(zhàn)英國航空協(xié)會的工程師數(shù)據(jù)，它為制造業(yè)尤其是航空提供了可靠的驗證過的工程數(shù)據(jù)。中國制造的軟肋是可靠性，因為一個產(chǎn)品最缺的就是工程數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)都是來自無比昂貴的實驗室數(shù)據(jù)的反復認證。這些經(jīng)過驗證的數(shù)據(jù)，都是一捆一捆錢燒出來的。一個發(fā)動機要經(jīng)過嚴苛的燃氣實驗，那些沒完沒了燃燒的燃氣是一筆昂貴的開支。

IHS還擁有軍火商最為知名的《簡氏防務周刊》，后者是各國政府和[敏感詞]了解全球軍備走向的必備刊物。IHS同時在石油勘探方面提供了無與倫比的能源洞察力。

IHS在2016年以55億美元的天價收購了英國金融服務商Markit。后者需要向強者靠攏，合并取暖，對抗越發(fā)膨脹的彭博新聞社——這個巨頭我們最好另外再花費時間去破解它的奧秘，此刻還是讓它的故事先沉睡一會兒。

而現(xiàn)在IHS Markit也被S&PG所收購。這突顯出了一點，在由海量信息交易算法所主導的金融市場中，掌握文獻和數(shù)據(jù)之上的洞見，才是更為關鍵的勝負手。

算法吞噬一切，洞見引導算法。

二戰(zhàn)德國潛水艇正在肆意攻擊往返商船艦隊的時候，英國軍隊似乎突然掌握了德軍指揮部所有的指令。功臣又是數(shù)學，英國數(shù)學家圖靈識破了德軍似乎牢不可摧的“啞謎機”密碼。這其中最關鍵的是貪心算法。“貪心”二字，其實就是提供了全局觀瞻的洞見，預設判斷規(guī)則，從而擺脫了此前四處蔓延而緩慢費力的窮盡算法。德國指揮部在數(shù)學家面前，成為透明小屋里忙碌而可笑的人。

當然為了通過反壟斷法，各自都要清理自己的業(yè)務。2021年底，標普全球以近20億美元將其證券數(shù)據(jù)解決方案提供商CUSIP，出售給美國的金融數(shù)據(jù)服務公司輝盛FDS公司；而IHS將以2.95億美元的價格將其石油化學品業(yè)務出售給新聞集團。在與合并無關的更早時候，2019年8月，IHS Markit將部分科技研究產(chǎn)品出售給Informa公司，并成為Omdia的一部分。當下芯片、顯示器與自動化方面的市場份額，都可以從這家獲得。但這些，已經(jīng)是信息服務按照最原始的樣子在支流中流淌，這是難得單純的行業(yè)信息服務，但世界已經(jīng)不是這個樣子了。

當國內(nèi)文獻服務商如知網(wǎng)，用最原始的方式在電子化刊物提供最初級的檢索和查找，它看上去跟IHS的文獻服務有著很多相似之處。

當國內(nèi)財經(jīng)人員在使用WIND咨詢提供服務的時候，它的確看上去很像中國版Bloomberg。

當國內(nèi)出版社在前幾年經(jīng)受了電子書的激烈沖擊，但結(jié)果卻是屹立不倒。

孤立看過去，一切都還好。

但是，整個世界的信息服務版圖已經(jīng)徹底地重新粉刷了一遍。原來的縫隙再難找到。那些看上去不應該在一起的業(yè)務，已經(jīng)融合完畢成為一體。

金融服務拼的是什么？并非只是新聞、數(shù)據(jù)和曲線。而大數(shù)據(jù)也不過只是手段，一切高明的行動都來自穿越繁雜表象的洞察力：無與倫比的洞察力和敏捷先發(fā)一步的行動。

這是商業(yè)情報的天下。

全球的商業(yè)信息服務機構正在發(fā)生激烈的變形、融合。這一切就在眼皮子底下。日本經(jīng)濟新聞社也早已不是正常理解的新聞社，它擁有日本知名度[敏感詞]的股價指數(shù)Nikkei225。而它對金融服務的滲透，超過了人們的想象。如果多看一眼，可以發(fā)現(xiàn)英國[敏感詞]的金融時報FT，已經(jīng)在2015年被培生教育出版集團以13億美元賣給了日經(jīng)新聞。而FT的收入已經(jīng)達到了11億美元。日經(jīng)新聞已經(jīng)成為全球最大的財經(jīng)媒體之一。通過收購《金融時報》，日本急于向英語讀者輸出數(shù)據(jù)價值觀和洞見。

收拾干凈，2022年3月，標普全球與HIS正式合并，后者成為標普全球的一部分。金融分析、出版、咨詢這三位一體的巨無霸，開始露出鋒利牙齒。這種無死角的商業(yè)情報聯(lián)動的威力，是很容易感受出來的。例如標普全球普氏能源資訊（S&P Global Platts），就可以將IHS Markit提供的航運情報覆蓋在船舶跟蹤、港口數(shù)據(jù)和貿(mào)易物流等信息納入其中。世界那些所有繁雜的現(xiàn)象，哪怕是一艘油船的意外拋錨，都可能引起金融街的波動。這才是真正的數(shù)據(jù)石油，真石油和數(shù)據(jù)石油相得益彰。而蝴蝶效應所引起的風暴，無論是風暴還是蝴蝶本身，以及二者的關聯(lián)，都會被迅速捕捉和密碼破解。快人一步，財富先到。

這一切，商業(yè)又回來了遙遠的運河時代。十九世紀八十年代，鐵路開始興旺成為大物流的主角，美國內(nèi)湖五大湖為支撐的河運航運體系正在呈現(xiàn)一點頹勢。芝加哥城，作為河運中心和鐵路樞紐一舉成為貨物港口中心。而芝加哥農(nóng)產(chǎn)品的交易商們正在從一噸噸黃油一噸噸雞蛋中，悟出了虛擬貨品期貨交易的奧秘。脫胎于農(nóng)產(chǎn)品交易所的芝加哥商品交易集團CME，已經(jīng)在為期貨制定價格。

物流歡暢地從四面八方來，又到四面八方去，而物流中轉(zhuǎn)站則是財富的起點。

而那些看透物流背后信息不對稱性的企業(yè)家，則另辟蹊徑，從出版雜志開始提供信息服務，并終身以速度為敬。這些記者、出版人成為金融大鱷背后的無冕之王。

信息情報，則成為金融服務終身的伴侶。速度秒殺一切遲緩的行動者，而洞見，則為那些在黑山夜嶺中挖掘財富者提供了貪婪的光芒。情報之王，不動聲色，它在叢林萬山的[敏感詞]之上。不知何時，金融信息服務的中國奇兵，會出現(xiàn)在那個方向。