發布時間：2021-12-29作者來源：金航標瀏覽：16453
1、為什么這個時間點關注衛星通信領域？
1）衛星發射模式及制造模式發生深刻變化：在SpaceX等公司帶動下，火箭、衛星等制造模式從傳統的定制化變為批量化，傳統發射 制造成本大大降低，通信衛星可以低成本快速組網，衛星通信技術設施快速完成全球覆蓋。
2）衛星通信高通量趨勢明顯，帶寬成本下降，降低用戶門檻，衛星通信相關應用普及會加快：2022年，大容量（高通量）衛星將占 全球總衛星帶寬的50%；2022年前后，我國寬帶衛星容量需求也將達到1TB以上，帶寬成本大大降低有利于帶動應用普及。
3）民營企業加入衛星通信及應用領域，打破國家隊模式：民用航天迅速發展，除了在衛星基礎設施方面對傳統衛星通信作為補充之 外，民營企業在商業模式方面的探索較為積極。
2、哪些領域值得投資？
在商業航天產業所覆蓋的主要領域中，火箭制造及發射，衛星制造與運營是商業化程度[敏感詞]的兩個領域。
1）火箭制造及發射：商業火箭以承接商業衛星或者國家衛星等有效載荷的訂單為主要盈利模式，但是由于中國特有體制因素國家衛星 訂單預計不會是目前商業火箭的主要收入途徑，因此液體、大推力、可回收火箭（降低發射成本）制造商是未來商業火箭制造和發射 企業的發展重點，因此動力系統會成為火箭制造的關鍵環節。
但是目前國內發射場數量只有5站，酒泉、西昌、太原、文昌、煙臺海陽，雖然今年增加一家，但是發射場資源還是緊缺，大部分還 是滿足國企發射需要，未來發射場數量有持續增加趨勢，對于商業行業航天是一大利好。
2）通信衛星制造：低軌衛星數量預期發射量較大，星載核心硬件最先受益。通信衛星和有效載荷是通信轉發器和天線（相控陣天線 和固定多波束天線），Ka頻段高通量衛星需求帶動下，相控陣天線具備規模經濟優勢，星載相控陣天線相關科研院所及公司包括上海 微系統與信息技術研究所、54所、鋮昌科技（和而泰）等，另外衛星核心零部件廠商康拓紅外、雷科防務等。
3）通信衛星應用：地面接收硬件終端（衛星接收天線、手持終端等）以及應用服務。尤其是服務高通量衛星之前衛通通信領域多用 于應急、航海、航空的等專業高價值領域，隨著高通量衛星在軌數量的增多，其相關普通消費者應用的初創企業也非常值得資本市場。
遙感衛星投資結論
1、中國的遙感衛星行業長期由政策主導，國家進行專項投資計劃的發展模式，十三五后國家出臺多項航天產業發展改革政 策，推動遙感衛星商業化應用的發展。
2、遙感衛星制造環節關鍵光學相機、成像雷達被少數企業所壟斷，目前商業衛星制造廠商主要是長光衛星、微納衛星等。 3、遙感衛星的中游數據生產和數據增值服務等產業商業化程度較高主要是商業運營商，為下游軍隊、政府、企業提供遙感 數據分析，數量比較多。
3、遙感衛星數據運營商大概為可分為兩類：擁有自有衛星和無自有衛星。 4、目前對于遙感數據需求比較多的主要來自于軍隊、政府、科研院所等，普通企業市場需求仍然不明朗，其盈利模式長期 面臨比較大的考驗。
導航衛星投資結論
1、[敏感詞]方面北斗三號將會是一個機會，由于終端側及芯片側方面過去產業鏈非常分散，我們認為未來[敏感詞]北斗領域將會迎 來集中度整合，具備芯片能力的（基帶、射頻等）供應商將會獲得比較高的市場的份額。
2、北斗民用領域應用相對比較分散，重點還是關注交通運輸、農用機械、自然災害監測等細分市場，由于北斗應用市場碎 片化，供應商格局也相對分散，北斗民品市場的拓展對于公司營銷投入要求比較高，銷售費用占收比高的公司在民用北斗市 場有競爭優勢。
3、北斗定位應用層面，重點關注自動駕駛對于高精度地圖需求，高精度地圖運營服務商投資價值較大。但是目前制約高精度市場發展的重要因素是硬件板卡價格：技 術壁壘較高、研發周期很長，另外市場需求還未起量制約降價。
衛星系統工作原理：
1）為用戶段設備提供接入，在傳統地面蜂窩無限網絡不可達區域實 現覆蓋；
2）與地面段設備和地面網絡進行連接，為用戶段提供與互聯網等公 用和專用網絡的連接通道；
3）地面基站組網形成網絡全覆蓋。衛星與多個信關站相連，地面信 關站通過多站點，實現地面組網；
4）地面段中的測控站也通過測控鏈路，對衛星的運行進行測控與管 理，保障衛星正常運行。衛星按照應用分類，可分為科學衛星、技術試驗衛星和應用衛星。其中科學衛星和技術試驗衛星起步較早，應用衛星占比較高。
應用衛星可進一步按使用方的不同，分為民用、商用、軍用和政府使用四部分。其中商用衛星占比超過54%，數量明顯占優。衛星按照軌道高度可分為：低軌道（LEO）衛星、中軌道（MEO）衛星、高軌道（GEO）同步衛星、高橢圓軌道衛星，不同軌道高度有其不 同的特征和用途。衛星依詳細用途可分為：通信衛星、氣象衛星、偵察衛星、導航衛星、資源衛星及天文衛星。
衛星產業鏈：火箭發射及衛星制造
衛星制造包括上游配件、衛星平臺和衛星載荷三部分；衛星發射包括火箭發射和發射服務兩部分。 地面端主要是地面設備，其由固定地面站、移動站和用戶終端構成。衛星互聯網產業鏈包括四大環節：衛星制造、衛星發射、地面設備和衛星運營與服務。
衛星制造與發射行業依產業順序先行落地，近年增速較大。2018年衛星制造業收入195億美元，占衛星產業收入7%，同比增長26%；衛星發 射業總收入62億美元，占衛星產業收入2%，同比增長34%。 發射環節一箭多星技術較為關鍵，制造與發射成本有待進一步降低。相較于國外一箭60星的發射水平，我國一箭20星的發射技術有待提高， 并且目前中國單顆衛星制造成本也在海外普遍水平的4倍以上，成本降低有待進一步提升。
衛星地面設備主要用于發送和接收衛星信號，并對衛星網絡進行管理和接收，主要包含了網絡設備和大眾消費設備兩部分。 -網絡設備主要包括了衛星信關站，控制站，網絡運營中心(NOCs)，衛星新聞采集(SNG)以及甚小天線地球站(VSAT)； -大眾消費設備主要包括衛星導航設備(GNSS),衛星電視,廣播,寬帶以及移動通信設備等。
地面設備發展較快，利潤占比不斷提升。由于智能手機和平板電腦等全球導航衛星系統(GNSS)終端在全球范圍內的持續銷售，地面設備相較 于衛星制造，在全球范圍內地面設備市場規模增長快速，從2012年的754億美元增長到2019年的1303億美元，年復合增長率為8.13%, 衛星運營與服務產業主要由大眾消費通信服務、衛星固定通信服務、衛星移動通信服務、遙感服務以及衛星導航服務構成。
應用端由于是直接對接下游客戶，因此具有較強的消費屬性且預計在衛星組網計劃完成后進一步快速增長。
現階段衛星“通導遙”應用市場不斷擴大，已成為推動商用衛星發展的主要方面。
衛星發射總數不斷上升。從發射總量上看，全球衛星發射從1974年開始，到如今已有2787枚發射升空，隨著衛星組網熱潮的開啟，通過各國 衛星計劃可以看出，未來衛星發射總數會進一步提高。
衛星發射近年來增速較快。相較于2010年全年發射69枚衛星，截止到2020年7月，2020年已經發射升空561枚衛星。
預測今后衛星發射增速會進一步提升。根據歐洲咨詢公司11月份[敏感詞]發布的《全球衛星建造與發射市場預測》報告，2027年前全球年均將有 330顆面向政府部門和商業機構、重量在50公斤以上的衛星發射。
預計近地軌道衛星較美國處于劣勢。根據賽迪顧問預測，若僅以現階段衛星制造與發射速度，到2029年全球近地軌道衛星總計超過57000 顆，中國占比較低僅有3.3%，而美國占比87.7%。
我國近地軌道衛星發射組網計劃會進一步提升。根據我國現有低軌衛星星座計劃與美國StarLink計劃的對標情況，在2020-2022年間，以國營 企業為主導建設力量的低軌衛星星座將陸續面世，估計我國2022年共計在軌低軌衛星規模800余顆。長期考慮，隨著產業鏈各環節技術的成 熟及制造成本的下降，民營企業主導的低軌星座規模也將陸續上量，2027年我國低軌衛星總規模有望達到3960顆。
商用衛星由于技術、政策、資本等多方面影響，以及衛星通信、衛星遙感、衛星導航等下游應用空間廣泛、利潤空間較高，現階段快速增長。
2019年全球航天經濟總量增長1.7%，達到3660億美元；其中，商業衛星產業占比達約75%，總量約為2710億美元。
2018年共有114次軌道發射，93次是商業發射，15次是空間飛行器，6次不是商業發射。其中，美國商業衛星發射業務收入份額占比為37%。
衛星技術多年發展較為成熟。衛星研制領域已具備成熟穩固的平臺技術，國內軍民衛星可保障100%自主研制。
衛星產業以國企和事業單位為主，關鍵技術“國家隊”居多。我國企業以航天[敏感詞]企業、[敏感詞]科研院為代表的國有企業實力突出，能夠實現整星
出口和發射任務，占據主導地位。民營企業主要圍繞微小衛星制造以及分系統及零部件領域深耕，且制度靈活，可以作為國企的有效補充。
商業公司數量不斷增加，衛星計劃增多。截止到2018年底，國內已注冊的商業航天領域公司有141家，其中民營航天企業123家，占比87.2%。
民營航天企業的數量在近幾年迅速攀升，僅三年內成立的民營航天企業就達到57家。
民營資本低軌衛星星座計劃已啟動，規模有望提升。“鴻雁”、“虹云”等系統計劃已初具規模，具雛形，在統籌協調實現標準化后，國有和民營
資本將推動產業規模部署，預估未來10年國內低軌衛星系統中衛星規模有望達到3000-6000顆的水平。
資本環境：民間資本持續涌入，推動產業鏈發展
衛星互聯網產業前期資產投入較高。衛星前期生產制造、星座搭建、火箭制造發射等階段均為重資產投入階段，需要外部融資較大。
國際上，多方參與資本支持。布局衛星互聯網企業不僅有專業空間運營公司，還包括軟銀、谷歌、Facebook等互聯網巨頭、空客和波音等航 空公司，以及高通、可口可樂等其他領域巨頭也參與其中。同時，德國、印度、韓國等企業也已經提出組網計劃。
國內：國家政策鼓勵，國內民營資本進入。近年來，國家政策逐漸寬松，國家在放開商業航天領域的限制，2014年鼓勵民間資本研制、發射 和運營商業遙感衛星；2015年支持民間資本開展增值產品開發、運營服務和專業化推廣；截至2018年，國內已注冊的商業航天公司接近200家。
一箭多星技術促使發射效率大幅提高，同時降低成本。“一箭多星”技術是目前較為先進的發射方式，即一枚運載火箭搭載多枚衛星，將其送入 相應軌道，從而大幅提高衛星商業發射的效率，同時降低發射成本。
SpaceX公司[敏感詞]一次的發射任務已經可以達到一箭60星的搭載數量。另外SpaceX的下一代重型運載火箭“星艦”每次能夠將400顆Starlink衛星 送至相應軌道，使成本降低為原來的5分之一
火箭回收技術促進提高火箭利用率，進一步降低成本。火箭可回收技術，即從所有退役衛星等航天器上回收可用部件，實現資源的回收利用。
SpaceX公司憑借成熟的火箭回收技術，“獵鷹9號”火箭可執行多次運載任務，第一次使用全新的火箭進行發射，報價為6198萬美元，到第10 次發射報價為2990萬美元，僅為首次報價的48.2%，有效減少成本。
定制化轉為工廠化設計趨勢明顯。世界各國衛星制造商相繼提出系列化衛星平臺，采用“搭積木”式的模塊化設計，可實現工裝配置系統重復使 用、平臺內及平臺間各結構模塊互通互用。
軟件解綁升級，衛星靈活在軌迭代。傳統衛星的研制方式多為定制化，技術更新較難。軟件定義衛星采用開放系統架構，有效提升系統對載 荷的適配，實現軟硬件解耦，軟件無需綁定硬件可獨立升級演化，且可實現軟件按需加載、系統功能按需重構。
衛星制造的標準化、模塊化、工廠化促使衛星產業制造成本降低與運營速度的提升。材料采購規模效應、大量組批生產調試成本與時間的縮 短，能有效降低平臺研制成本，縮短生產周期，降低產業門檻。 -OneWeb在佛羅里達州建立的衛星制造廠，借鑒空客飛機生產的工業化、標準化、自動化研發生產理念生產小衛星，未來每顆小衛星的研發 生產成本將降到50萬美元，實現每天生產3顆星的生產能力。
現階段低軌衛星數量占比維持高位。截止2020年7月，全球共有在軌衛星2787顆，其中LEO2032顆，MEO137顆、GEO560顆、高橢圓軌道56 顆，LEO衛星總占比近73%。在低軌方面，尤其以美國建設最為突出，在2032顆低軌衛星中，美國衛星占比超過70%。
低軌衛星接入數量不斷提高。隨著低軌衛星成本不斷下降，各國對低軌衛星組網計劃投入加大，相較于2009年29顆LEO衛星，2020年全球低 軌衛星接入數量545顆，年復合增長率29.9%，維持較高增長。
2018年-2020年全球火箭發射次數沒有顯著增加，但是發射衛星數量顯著增加，主要原因在于美國spaceX星鏈衛星發射數量全球通信衛星大 幅增加有關。
結構方面，中國通信衛星和遙感衛星數量大幅增加，導航衛星由于北斗三號2020年組網完成，導航衛星發射數量增加較少。 全球衛星產業規模平穩增長，地面設備與衛星服務領域產值較高。2014-2018年全球衛星產業復合增速3.0%；2018年，全球衛星產業總產值 2774億美元，其中地面設備與衛星服務收入分別為1265億美元、1252億美元，合計占比91%，產業規模較大。
通信衛星在軌衛星數量較高。截止2018年底，全球在軌衛星2092顆，其中通信衛星占比40%；全球在軌通信衛星中七成以上為商用通信衛 星。
商業領域為衛星通信盈利關鍵。銥星通訊第一大客戶為美國政府，但目前政府收入占比僅15%-20%，商業領域拓展才是公司盈利主要來源。
過去幾年全球衛星發射情況：2018年-2020年全球火箭發射次數 沒有顯著增加，但是發射衛星數量顯著增加，主要原因在于美國 spaceX星鏈衛星發射數量全球通信衛星大幅增加有關。 結構方面，中國通信衛星和遙感衛星數量大幅增加，導航衛星由 于北斗三號2020年組網完成，導航衛星發射數量增加較少。
衛星通信系統由通信衛星、通信地球站分系統、跟蹤遙測及指令分系統，以及監控管理分系統四部分組成。跟蹤遙測及指令分系統負責對衛 星進行跟蹤測量，控制其準確進入軌道指定位置。待衛星正常運行后，定期對衛星進行軌道位置修正和姿態保持。
監控管理分系統負責對定 點的衛星在業務開通前、后進行通信性能的檢測和控制，以保證正常通信。通信衛星主要包括通信系統、遙測指令裝置、控制系統和電源裝 置等部分。通信地球站是微波無線電收、發信站，用戶通過它接入衛星線路，進行通信。 衛星通信網絡原理是將衛星發射太空，利用衛星上的通信轉發器接收由地面站發射的信號，并對信號進行放大變頻后轉發給其他地面站,從而 完成兩個地面站之間的傳輸。
第一階段：20世紀80年代-2000年，衛星通信與地面通信處于競爭階段。以摩托羅拉公司“銥星”星座為代表的多個衛星星座計劃提出，“銥星” 星座通過66顆低軌衛星構建一個全球覆蓋的衛星通信網。這個階段主要以提供語音、低速數據、物聯網等服務為主。隨著地面通信系統快速 發展，在通信質量、資費價格等方面對衛星通信全面占優，在與地面通信網絡的競爭中宣告失敗。
第二階段：2000年-2014年，衛星通信進入對地面通信網絡的補充階段。以新銥星、全球星和軌道通信公司為代表，定位主要是對地面通信系 統的補充和延伸。
第三階段：2014年-至今，衛星通信進入與地面通信網絡的融合階段。以一網公司(OneWeb)、太空探索公司(SpaceX)等為代表的企業開始主 導新型衛星互聯網星座建設。衛星互聯網與地面通信系統進行更多的互補合作、融合發展。
低軌小型化高通量衛星技術發展與規模制造技術大幅降低行業制造成本。小衛星研制與發射、網絡融合、終端天線等方面技術的進步，使實 現低軌衛星通信系統建設和商業化應用的成為了可能。通過引入 3D 打印、模塊化設計、COTS 元件、智能裝配等先進技術，降低了衛星的研 制成本，并可以通過流水線組裝的方式批量生產小衛星。
衛星廣播電視應用發展、衛星寬帶需求增長，帶動衛星通信快速發展。在多波束等技術發展帶動下，單顆衛星傳輸能力已從傳統大波束衛星 的2Gbit/s，快速提升至高通量衛星的20-500Gbit/s，成功激發和開拓機載、船載等新應用市場，隨著需求增加，進一步帶動市場發展。 政策催熟產業鏈，給行業增長增添新動能。自2014年，國家政策允許民營資本進入等政策，促進衛星通信不斷發展。
通信衛星發射數量快速增長。2015-2020年，中國視頻業務處于鼎盛時期，物聯網等應用需求也不斷上升。衛星通信行業由于市場需求的優 勢，整體處于繁榮階段，全球通信衛星入軌數量由53顆穩定增長到495顆，通信衛星入軌數量特別是中軌道通信衛星（MEO）入軌數量保持 穩定。
衛星通信產業收入占衛星運營與服務行業[敏感詞]。根據SIA報告，在衛星運營與服務方面，衛星通信產業常年占比超過95%以上，以2019年數據 為例，全球衛星運營與服務產值中，大眾消費、移動、固定通信總產值為1230億美元，占比98.13%，為衛星運營與服務業主要收入來源。 通信衛星占比較大，其次是觀測衛星。截止2020年7月，全球在軌衛星2787顆，其中通信衛星1378顆，占比接近50%，其次是對地觀測衛 星，占比接近30%。
衛星通信產業帶動，通信衛星發展較快。除2017年遙感衛星數量激增之外，通信衛星一直維持較高發射占比，在2020年更是升空495枚，占 當期發射衛星總數的88%以上。 衛星通信一直以來飽受詬病的是容量不足，以及由此帶來的價格昂貴。寬帶化和平價化是衛星通信發展并不斷開拓的重點。
寬帶化：取決于衛星信道能力，[敏感詞]突破性的技術變革是增加信道數量。
平價化：衛星通信應用價格在過去兩三年出現“腰斬”，由于標準化制造與規模起量，未來還會繼續走低，預計到2022年將至不到400美金 /Mbps/月。
應用趨勢：未來的應用主要來自于視頻、寬帶回傳和寬帶業務、政府和企業服務、機載與海事服務以及[敏感詞]衛星通信。
由于傳輸方式與路徑不同，衛星互聯網時延相對較長。衛星互聯網最小時延20-35ms，而5G[敏感詞]時延僅為1ms。 -傳輸方式方面：衛星互聯網相關鏈路采用無限電波進行信息傳遞，而地面通信則采用有線的光纖傳輸方式，傳輸速率能超過KMbps。相比 之下，光纖傳輸比衛星無線傳輸的速率快，因此衛星互聯網的時延較長。 -路徑方面：衛星互聯網訪問流程：數據中心→核心網→地面站→發射到地面站上空的衛星→星間傳輸→到達用戶上空通信衛星→接收終端 →wifi信號到個人終端；地面通信訪問流程：數據中心→核心層→匯聚層→接入層→基站AAU→個人終端。相比之下，衛星互聯網訪問路徑較 長，也導致衛星互聯網時延較長。
衛星互聯網覆蓋較遠、成本較低。與地面通信相比，衛星互聯網相對增加互聯網的覆蓋范圍較高，可實現全球覆蓋組網，同時建設成本與運 營成本均較5G能夠明顯降低。衛星互聯網能有效彌補互聯網接入空白。據聯合國國際電信聯盟（ITU）2019年公布的研究報告顯示，由于基礎設施缺乏等原因，全球76.74 億人口中49%的人口依然未進入互聯網，仍有37.4億人無法聯網。而未接入區域大多地處偏遠，光纖鋪設成本高昂，在互聯網人口紅利接近 飽和的背景下，通過低軌衛星互聯網等新興方式觸及龐大的、分散的尚未接入人口也成為互聯網發展的藍海。
衛星互聯網能有效彌補信息基礎設施鴻溝。全球互聯網接入水平存在巨大鴻溝，全球超半數人口處于3G以下階段。聯合國統計了全球連接速 度大于或等于256kbps（2G-3G技術水平）的人口，全球超半數人口處于3G以下的互聯網覆蓋，而發達國家和部分發展中國家已經全面進入 4G-5G階段。
多波束技術是提高衛星通信能力的重要手段之一。其中相控陣技術與高速數字信息處理技術和電控有源元器件結合能夠實現精準的波束指向 控制和波束賦形；多點波束能夠使用大量點波束實現廣覆蓋。
頻率復用，實現通信容量的提升。點波束之間可以實現子波段復用，增加頻譜利用率和通信容量。
波束增益，波束寬度調窄后提升天線增益，降低終端天線扣繳，提高頻譜利用率。
頻段競爭激烈，高頻段發展趨勢明顯。隨著低頻段頻譜資源的不斷占用，現有的Ku、Ka等高頻段資源也難以滿足巨大的頻譜需求缺口。目前 許多國家正在對頻率更高的Q頻段和V頻段進行開發。高頻段預計將成為下一代通信衛星的主要發展方向。小衛星方便量產，促進快速起量的同時促進成本降低。隨著衛星技術與應用的不斷發展，人們在要求降低衛星成本、減小風險的同時，迫切 需要加快衛星開發研制周期。特別是單一任務的專用衛星，以及衛星組網，更需要投資小、見效快的衛星技術。 -成本降低：傳統大衛星研制周期在5年左右，小衛星研制周期2年左右，研制成本降低，同時一箭多星可有效降低發射成本； -發射靈活：小衛星可作為大衛星附屬物隨同發射，或者可以一箭多星批量發射。
高通量適應衛星業務發展趨勢，滿足消費端需求。衛星固定業務將向高頻段、大容量、數字化、寬帶化、IP化方向發展。衛星互聯網業務與地面通信業務融合，要求廣覆蓋和強通信性能。2014年來，衛星互聯網發展趨向與地面通信融合，以覆蓋更廣范圍。
低軌衛星由于傳輸時延小、鏈路損耗低、發射靈活、應用場景豐富、整體制造成本低，非常適合衛星互聯網業務的發展。 -低時延，地星單項傳播時間是1.5ms，地-星-地時間約15-50ms； -發射靈活，低軌衛星現如今先進技術能夠達到一箭60星，可靈活大量發射，便于組網； -高穩定性，局部的自然災害和突發事件幾乎不影響系統正常運行； -廣應用，全球覆蓋，通信不受地域限制，并能將物聯網拓展到遠海和填空； -低成本，不依賴地面基礎設施，可以實現低成本輕量化終端。 2016年8月，全自主研制的天通一號衛星發射成功，填補了國內衛星移動通信空白。天通一號衛星覆蓋中國全境及領海、第一島鏈以內，中國 周邊區域，西太平洋、印度洋。
天通衛星商用，打造5G+6G天地一體化通信。2020年1月10日，中國電信面向社會各界提供天通衛星通信服務，我國自主建設[敏感詞]衛星移動通 信系統正式商用。天通衛星移動通信系統實現我國領土、領海的全面覆蓋，為用戶提供全天候、全天時、穩定可靠移動通信服務。用戶使用 天通衛星手機或終端在衛星服務區內，可進行話音、短信、數據通信及位置服務。
預計到2025年，衛星通信終端銷量在300萬臺左右，市場空間約300億元，并且整條產業鏈相對成熟，從芯片到終端都有成熟產品，目前已進 入應用推廣階段。 虹云工程是中國航天科工五大商業航天工程之一，脫胎于中國航天科工的“福星計劃”，計劃發射156顆衛星，它們在距離地面1000公里的軌道 上組網運行，構建一個星載寬帶全球移動互聯網絡，實現網絡無差別的全球覆蓋。
虹云工程被分解為“1+4+156”三步。第一步計劃在2018年前，發射第一顆技術驗證星，實現單星關鍵技術驗證；第二步到“十三五”末，發射4 顆業務試驗星，組建一個小星座，讓用戶進行初步業務體驗；第三步到“十四五”末，實現全部156顆衛星組網運行，完成業務星座構建。
鴻雁全球衛星星座通信系統是中國航天科技集團公司在2016年發布項目。該系統將由300顆低軌道小衛星及全球數據業務處理中心組成，具有 全天候、全時段及在復雜地形條件下的實時雙向通信能力，可為用戶提供全球實時數據通信和綜合信息服務。
“鴻雁星座”一期預計投資200億元，在2022年建成由60顆衛星組成的通信網絡；二期預計2025年完成建設，通過數百顆衛星構建“海、陸、空、 天”一體的衛星移動通信與空間互聯網接入系統，實現全球任意地點的互聯網接入。 銀河Galaxy是由民營企業銀行航天進行的衛星計劃，該計劃預計2022年完成第一批144顆衛星部署，隨后從144顆衛星升級到800多顆衛星， 最后再升級到2800顆衛星。
2020年1月16日，民營航天公司銀河航天宣布，我國首顆通信能力達10Gbps的銀河航天首發星，在軌30天后成功開展通信能力試驗，在國內 第一次驗證低軌Q/V/Ka頻段通信。今后，“太空互聯網”有望成為5G乃至6G時代實現全球網絡覆蓋的重要解決方案。小衛星壽命相對較短，衛星制造與發射組網周期短窗口會較快發展。低軌衛星平均壽命5年，為實現盡快服務，衛星制造與發射短窗口會較為 集中。據估計，最佳發射窗口期將集中在未來的某個3年周期內。
預計衛星制造投資規模達到700億元以上。考慮到我國后期衛星制造模式及核心技術能力的改進升級，我們預計第一階段衛星制造單星單年下 降10%，第二階段制造價格單星單年下降15%。預計十年內投資規模可達700億元以上。
預計十年內衛星發射累計數量約4500顆，衛星發射投資規模超過740億元。考慮到未來火箭回收、“一箭多星”等技術的發展促使成本降低，提 出假設：預計衛星發射單價在第一階段每年下降10%。第二階段每年下降15%。
衛星互聯網組網對地進行全覆蓋，需要地面設備建設的跟進。地面站是衛星互聯網設備中負責發送和接收衛星信號的關鍵環節。其中，關口 站是地面系統的核心組成，在衛星發射數量不斷增長的同時，預計地面關口站也應有相應的數量增長。
預計在軌衛星與衛星關口站比例關系為20:1。OneWeb將在全球部署55-75個衛星關口站，對應720顆衛星。 ? 目前我國關口站制造單價約為6000萬元/站，考慮到未來技術成熟與規模效應，預計第一階段制造單價每年下降5%，第二階段制造單價每年 下降10%。
遙感衛星（RS remote sensing）是應用衛星的最主要類型之一，指在不與對象直接接觸的情況下，通過某種平臺上裝載的傳感器獲取的目標 對象的特征信息。
衛星遙感技術是對地觀測主要技術之一。衛星遙感技術主要是從高空通過傳感器探測和接收來自目標物體的信息（如電磁波、地震波等）， 識別物體屬性及其空間分布特征，之后通過遙感技術平臺獲取衛星數據，做到信息接收、處理與分析。
衛星遙感及空間信息服務行業是衛星產業及地理信息產業的融合，其本質是圍繞遙感衛星的數據獲取及應用而展開的產業。衛星遙感是衛星 產業主要應用之一，具體用于地物識別、獲取影響、對地觀測、環境箭載、測繪成圖等。現階段主要在軌遙感衛星有高分一道、Worldview等。
根據遙感電磁輻射源的方式，衛星遙感可分為主動遙感和被動遙感。主動遙感是只由遙感探測器主動向地目標發射電磁輻射能量并接收地物 目標發射的電磁能量作為遙感傳感器接收和記錄的能量來源；被動遙感是指不會主動發出電磁輻射能量。而是接收地物目標自身輻射和反射 自然輻射源（主要為太陽）的電磁能量作為遙感傳感器輸入能量。
根據遙感數據的類型，衛星遙感可分為成像遙感和非成像遙感。其中，成像遙感是指傳感器接收和記錄的電磁能量信息最后以圖像形式保存； 非成像遙感則指最終的電磁能量信息不一圖像形式保存。
根據載荷的不同，衛星遙感可分為光學遙感和雷達遙感。 在軌遙感衛星比例持續上升，成為最主要衛星類別之一。由于遙感衛星商業化的推動和產業規模的迅速增長，遙感衛星在全球在軌衛星中的 比例逐年上升，成為近年來新發射衛星的主要部分。根據SIA報告，2012年，1060顆在軌衛星中僅有106顆遙感衛星，比例為10%，而到2018 年，全球遙感衛星數量達到569顆，在2118顆在軌衛星中占比27%，成為僅次于通信衛星的主要衛星類別。
遙感衛星市場是通導遙三大細分市場中發展最快的市場，衛星數量占比逐年攀升，遙感衛星數據產值復合增長達到8.3%。隨由于衛星遙感具 有相對地面測控較強的成本優勢、衛星制造與發射技術的提升、政府與企業的需求不斷增大，衛星遙感產業增長較快，遙感衛星的價值日益 凸顯。SIA數據顯示，2012年到2019年，全球遙感衛星服務收入從13億美元增長至21億美元，年復合增長8.3%。高于全球衛星產業總體的增長 速度。
空間分配率持續突破提升衛星遙感市場價值。空間分配率指遙感影像上像素所代表的地面范圍的大小，能提供地物的結構、大小、形狀、方 向、面積等稽核屬性。空間分配率直接決定了衛星遙感回傳數據與圖片的質量，而數據與圖片的質量有直接決定了其市場應用價值。目前國 內允許的商業遙感衛星最大空間分辨率為0.5米，2018年中國航天科技集團已研制出分辨率高達0.3米的光學成像及雷達成像衛星，將媲美美國 商業性能最優遙感衛星。
2015年政策逐漸放開，促進衛星遙感市場的商業發展。從歷史來看，國家政策與政府需求占衛星遙感行業主導地位，且在很長一段時間完全 由國家控制。
衛星遙感和地理信息服務產業鏈主要由上游衛星制造，中游為運營獲取衛星遙感數據及遙感數據處理，下游數據應用構成。在本環節主要介 紹的是產業鏈中下游情況。
中游數據采集與處理隨技術更新，實用性不斷增強。隨著高分辨率遙感器、電荷耦合器件（CCD）、高精度、高穩定度、高機動能力的姿態 控制技術、顫振抑制技術等可以提高遙感衛星影像質量的技術不斷迭代，為遙感數據的應用提供更多可能性。
下游應用方面，軍政方已具規模，處于穩定增長階段，隨著技術進步與成本下降，民商用市場未來增長潛力較大。衛星遙感目前應用主要以 [敏感詞]及政府在國土、應急安全、氣象領域為主，但行業市場如精準農業、森林環境、大型市政項目等方面進行數據跟蹤與監測前景廣闊。
大數據、人工智能等新一代衛星遙感數據分析領域的不斷滲透將成為行業新常態。對于微信遙感數據分析，在新一代技術疊加下，將充分利 用移動互聯網技術做到大數據存儲、人工智能算法演練分析，然后以云計算技術實現客戶的分發共享，最終全面實現數據處理分析過程的轉 型升級，提升數據時效性與客戶體驗感。
多源數據融合，挖掘并解鎖客戶新需求。隨著未來衛星遙感數據、地理信息數據和互聯網數據（個體出行過程、網絡行為、消費記錄等）的 融合，各行業廠商紛紛涉足地信應用領域，有望引發遙感應用、導航定位及衛星服務等產業的廣闊應用。
衛星導航是以人造衛星作為導航臺的星基無線電導航，是一種利用人造地球衛星進行用戶點位測量的技術，是以用導航衛星發送的導航定位 信號確定載體位置和運動狀態、引導運動載體安全有效到達目的地。
目前衛星導航采用“四星定位”原理，通過3顆衛星，了解目前所處地球地理位置情況，之后引入第4顆衛星作為時間零點，專門用來計算時間誤 差，以[敏感詞]解算出位置信息。
中國北斗導航系統主要以北斗兼容型芯片及其相關模塊（板卡、天線及地理信息系統等）、終端集成、系統集成以及相關服務為主。目前全球有四大主要的衛星導航系統：美國（GPS）、中國（BDS）、俄羅斯（GLONASS）、歐盟（GALILEO）。其中，美國的GPS是目 前唯一全面運行的衛星導航系統，占據全球定位市場95%的份額，在系統的成熟性、服務精度等方面都處于全球最領先水平。
中國北斗不斷發展，系統優勢凸顯。和其他三大衛星導航系統相比較，北斗作為自主研發設計的系統，除了具有安全、可靠、穩定、保密性 強以及適合涉及國家安全的重要部門和行業應用這些優勢以外，單純從技術的角度來看仍然具備兩大優勢：三頻系統、短報文通信。
全球衛星導航產業不斷發展。在全球經濟形勢低迷，貿易戰陰霾籠罩的背景下，GNSS是少數逆勢上漲的產業市場之一，并預測在未來的十年 內仍會保持穩定增長。預計到2029年全球衛星導航市場總產值約為3244億歐元，將會比現在的1507億歐元翻一番。
全球衛星導航收入主要來自下游服務。全球GNSS設備的下游市場收入將從2019年的1500億歐元增長到2029年的3250億歐元，CAGR為8%。 其增長主要是由于來自大眾市場和中端設備和增強服務的收入。在2019年至2029年期間，低端接收器的年增長率將達到16%，而增值服務的 收入也將在10年內從230億歐元穩步增長到近650億歐元。
亞太地區發展將成為核心。從區域層面看，亞太地區的貢獻率[敏感詞]，預計到2029年，亞太地區的GNSS終端保有量將達到51億臺，占全球總量 的53.5%，產值更是將達到1060億歐元，約占全球總產值的1/3，這清楚的表明了未來十年全球GNSS市場將以亞太地區為核心。
2020年是北斗系統全面建設完成。2020年6月23日，我國成功發射北斗系統第五十五顆導航衛星，至此北斗三號全球衛星導航系統星座部署 全面完成，這是一個階段性的成就，預示著我國即將取得北斗導航“三步走”戰略的全面勝利。
目前中國的GNSS已占全球市場的11%，隨著北斗系統建成，北斗衛星導航系統產品在國民經濟重要行業和關鍵領域得到廣泛應用，全球市場 占比將快速提升，在全球市場競爭力也得到有效提高。
受益于我國產業政策的布局與落地和導航衛星、星基地基增強系統以及輔助定位系統等基礎設施的搭建成型，2019年，我國衛星導航產業整 體產值達到3450億元，增速達14.4%。 我國衛星導航產業鏈大題可分為上游、中游和下游。上游包括基礎器件、基礎軟件、基礎數據等，是產業自主可控的關鍵；中游是當期產業 發展環節重點，主要包括各類終端集成產品和系統集成產品研制、生產及銷售等；下游是應用及運營服務環節。
我國衛星導航產業結構趨于成熟，國內產業鏈自主可控、良性發展的內循環生態已基本形成。2019年國內產業鏈各環節產值較2018年均有提 升，但中游和上游受到芯片、板卡、核心器件、終端設備價格下降的影響，產值增速較2018年進一步放緩，在全產業鏈中占比仍呈下降趨 勢。
下游運營服務產值不斷上升，發展速度較快。下游的應用與運營服務發展由于具有較強靈活性，也符合北斗與其他領域技術及應用融合發展 的市場趨勢，能夠吸引中上游產品提供商想集成服務商和運營商的轉型和發展，從而推動下游應用與運營服務環節的快速增長。2019年，運 營服務總產值占全產業鏈的44.23%，占比[敏感詞]同時漲幅也最快。
軌道和頻段資源有限，”先占永得”，需要加快建設步伐。 -地球外圍適合部署高質量、高容量的低軌衛星系統大概在10個左右。而據SpaceX說法，在300km-1000km的軌道高度范圍內，在保證星鏈安 全的前提下，大概能容納5萬顆衛星，極為有限。ITU對于低軌資源的分配方式為“先申報就可優先使用”的搶占方式，且衛星到期后有補星機 會，即先占永得。 -目前低軌衛星主要包括UHF頻段、L片段、C頻段、X頻段、Ku頻段、Ka頻段。其中低于2.5GHz的L和S頻段主要用于衛星移動通信、衛星無 線電測定、衛星測控鏈路等應用；C和Ku頻段主要用于衛星固定業務通信且已近飽和，Ka頻段正在被大量投入使用。 高軌系統中全世界90%的C和Ku頻段控制在少數運營商手中；主流的Ka頻段也被大量投入使用，頻率協調難度日益增大。
我國現階段衛星發射數量尚處劣勢，發射速度有待提升。根據賽迪顧問信息，預計2029年近地軌道衛星中國1900枚，占比僅有全球的 3.33%，相較于美國87.72%的衛星占比，明顯處于劣勢，需進一步加快建設。 衛星導航主要有行業市場、大眾市場與特殊市場三大應用領域。其中，行業市場主要在交通運輸、電力應用、農業等政府使用方面居多；大 眾市場主要應用于車聯網、智能手機、可穿戴設備等消費領域；特殊市場主要圍繞公安、海上遇險搜救、[敏感詞]打擊等軍用領域。
大眾市場隨著技術革新與需求增長，將成為拉動衛星產業發展的主要市場。無論是GPS、GLONSS還是北斗，設計之初都是用于[敏感詞]目的，之 后逐步向位置服務、交通運輸、測繪地理信息、農業、電力調度、應急搜救等民用領域推廣，且民用市場規模遠超軍用市場。根據GSA數 據，衛星導航下游應用最多的是在道路服務和位置服務領域，分別占比55%和38.3%，其次是測繪和農業領域，分別占比2.4％、1.4％。北斗 應用國內市占率約為25％，且在持續提升，北斗兼容應用已經成為國內民用市場的主流應用形式。
“北斗+”與“+北斗”進一步深度發展，通導融合成為拓寬應用的主要解決方案。當期北斗應用與產業化發展已經全面進入技術融合、應用融合 和產業融合的新階段，市場也進一步向深度與廣度發展，已形成“北斗+”和“+北斗”兩大類應用場景。同時通導融合為主要技術突破方向的， 構建面向移動互聯網、車聯網和物聯網億級用戶的服務能力也在不斷提升。
高精度、系統化是未來發展趨勢。從國家安全和戰略經濟領域的應用需求來講，提高衛星導航定位精度，是大勢所趨。當前北斗地基增強系 統已完成建設，廣域精密定位系統全面啟動，面向高精度位置和時間服務需求，技術標準統一、服務多功能、信息互聯互通是確保未來高精 度應用推廣快速推進的保障。
詳見報告原文。
（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）精選報告來源：【未來智庫官網】。
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